Mój portfel inwestycyjny w lipcu 2025 - Wakacyjne zakupy i korekty

autor: Mateusz Mikoś

Lipiec 2025 roku okazał się miesiącem, który potwierdził słuszność majowej strategii "Sell in May and go away", ale jednocześnie przyniósł ciekawe okazje inwestycyjne. Zgodnie z zapowiedziami, większość wakacji spędziłem z dala od intensywnego śledzenia notowań, jednak kilka sytuacji rynkowych zmusiło mnie do działania.

Lipiec 2025 roku okazał się miesiącem, który potwierdził słuszność majowej strategii "Sell in May and go away", ale jednocześnie przyniósł ciekawe okazje inwestycyjne. Zgodnie z zapowiedziami, większość wakacji spędziłem z dala od intensywnego śledzenia notowań, jednak kilka sytuacji rynkowych zmusiło mnie do działania. Przygotowałem przegląd zmian w portfelu oraz analizę nowych pozycji, które dołączyły do mojej długoterminowej strategii.

Sytuacja rynkowa - między AI a niepewnością

Lipiec na rynkach finansowych przebiegał pod znakiem kontrastów. Z jednej strony obserwowaliśmy rekordowy napływ środków do amerykańskich akcji i ETF-ów przez inwestorów detalicznych, którzy wykazywali silny apetyt na ryzyko. Szczególnie atrakcyjny okazał się sektor technologiczny - od dołka spowodowanego ogłoszeniem taryf przez Trumpa, najwięcej środków popłynęło do spółek technologicznych.

Jednocześnie rynki kryptowalut przeżywały swój moment chwały. Bitcoin wybijając nowy szczyt, stał się 5. największym aktywem finansowym pod względem kapitalizacji na świecie, a jego cena oscyluje w okolicach 120 tys USD. Pozytywne otoczenie regulacyjne w USA, związane z procedowaniem trzech ustaw dotyczących kryptowalut, dodatkowo wspierało sentyment.

Zmiany w portfelu polskim

W polskiej części portfela zaszły minimalne zmiany, zgodnie z wakacyjną strategią ograniczenia aktywności:

TEXT (2,5% portfela) - Wykonałem dokup akcji tej spółki w celu uśrednienia pozycji. Mimo że TEXT pozostaje moim największym rozczarowaniem ze stratą przekraczającą 29%, nie tracę wiary w potencjał polskiego sektora technologicznego. Długoterminowo widzę przestrzeń do odbicia, szczególnie w kontekście cyfryzacji polskiej gospodarki.

Creotech (6,4% portfela) - Wciąż poluję na okazje do dokupienia tej pozycji, która pozostaje liderem w mojej polskiej części portfela. Niestety, przez wakacyjny tryb przegapiłem kilka dobrych momentów na zwiększenie ekspozycji na sektor kosmiczny.

Pozostałe pozycje polskie utrzymuję zgodnie z planem, obserwując ich rozwój z pozycji obronnej strategii stop-loss.

Rewolucja w portfelu zagranicznym

Lipiec przyniósł znaczące zmiany w zagranicznej części portfela. Zrealizował się stop loss na ETF-ie brazylijskim, ale obserwuję tę pozycję i planuję powrót, gdy nadarzy się odpowiednia okazja.

Najważniejsze jednak były nowe pozycje, które dodałem do portfela:

Google (Alphabet) - Stawka na wyścig AI

Dodałem Google do portfela z przekonaniem, że Google wygra wyścig AI lub przynajmniej zrobi wszystko, żeby go wygrać - kosztem wszystkich innych projektów. Google DeepMind ma najgłębszy zespół badawczy AI na świecie, a modele Gemini osiągają wyniki state-of-the-art w wielojęzycznym i multimodalnym rozumowaniu.

Mimo że wewnętrzna biurokracja i zamieszanie marki spowalniały egzekucję, długoterminowa dywersyfikacja biznesu Google pozwala traktować tę inwestycję jako bezpieczną pozycję w obszarze sztucznej inteligencji. Google ogłosił 100 funkcji na konferencji I/O dla developerów, w tym nowy tryb AI chatbot, który CEO Sundar Pichai opisał jako "całkowite przeprojektowanie wyszukiwarki".

AMD - Powrót do niedowartościowanej pozycji

AMD to spółka, do której już wcześniej podchodziłem, ale się wycofałem. Teraz wracam głównie ze względu na współpracę z OpenAI. CEO OpenAI Sam Altman dyskutował o ważności całościowo zoptymalizowanego hardware'u, software'u i algorytmów oraz ścisłej współpracy OpenAI z AMD w zakresie infrastruktury AI.

AMD ujawniło nowe szczegóły dotyczące chipów AI nowej generacji Instinct MI400, które będą dostępne w przyszłym roku. To co szczególnie przekonuje mnie do tej inwestycji, to fakt, że AMD handluje za zaledwie 24.9x oczekiwane zyski na 2026 rok - znaczną zniżką w porównaniu do 33x Broadcom i 27.5x NVIDIA. Ta niedowartościowość w segmencie AI wydaje się być nieuzasadniona.

JPMorgan - Budowanie pozycji długoterminowej

Rozpocząłem budowanie długoterminowej pozycji w JPMorgan. Bank wykazuje solidne fundamenty i pozostaje liderem amerykańskiego sektora finansowego. W niepewnych czasach pozycja w stabilnym, amerykańskim banku stanowi element dywersyfikacji portfela.

NovoNordisk - Ryzykowna pozycja farmaceutyczna

Najbardziej ryzykowną pozycją okazało się NovoNordisk, co zweryfikowałem już kilka dni po zakupie. Akcje spadły nawet o 26% podczas jednej sesji po drastycznym obniżeniu prognoz na cały rok przez spółkę. Firma spodziewa się teraz wzrostu sprzedaży w przedziale 8-14% przy stałych kursach wymiany, co stanowi istotny spadek w porównaniu z wcześniejszym celem 13-21%.

Nie jestem specjalistą od farmaceutyków, ale spadek wykorzystałem do dokupienia kolejnych akcji. Zakładam minimum 5-letni horyzont inwestycyjny dla tej pozycji. W piątek amerykańskie kwity depozytowe NovoNordisk straciły na wartości aż 28% w handlu przedrynkowym, co potwierdza wysoką zmienność tej pozycji.

Wyniki portfela i plany

Lipiec pokazał, że mimo wakacyjnego trybu, rynki nie śpią. Lipiec jest statystycznie najlepszym miesiącem dla indeksu Nasdaq, co potwierdziły wyniki technologicznych pozycji w moim portfelu.

Aktualne wyniki:
- Portfel zagraniczny: +34% (bez zmian względem czerwca)
- Portfel polski: +22% (lekki wzrost dzięki dokupowi TEXT)

Perspektywy na sierpień i wrzesień

Zgodnie z planem, do intensywnej analizy i większych ruchów inwestycyjnych wrócę we wrześniu. Wakacyjna przerwa kończy się zgodnie z harmonogramem, ale kilka pozycji pozostaje na mojej liście obserwacji:

1. Berkshire Hathaway Class B - wciąż w korekcie, może oferować ciekawą okazję wejścia
2. Dokup Creotech - czekam na odpowiedni moment na zwiększenie ekspozycji na sektor kosmiczny
3. Powrót do ETF brazylijskiego - obserwuję sytuację na rynkach emerging markets

Wnioski z wakacyjnego portfela

Lipiec 2025 potwierdził, że strategia "wakacyjnego portfela" ma swoje zalety. Zwiększona pozycja gotówkowa pozwoliła na wykorzystanie kilku atrakcyjnych okazji, a automatyczne stop lossy zadziałały zgodnie z założeniami.

Nowe pozycje - Google, AMD, JPMorgan i NovoNordisk - odzwierciedlają mój pogląd na kluczowe trendy: dominację AI, niedowartościowanie alternatyw dla NVIDIA, stabilność sektora finansowego oraz długoterminowy potencjał przemysłu farmaceutycznego.

Do intensywnej pracy wrócę we wrześniu, gdy tradycyjnie rynki ożywiają się po letniej przerwie. Do tego czasu pozostaję w trybie obserwacji, gotowy na wykorzystanie kolejnych okazji, które może przynieść końcówka wakacji.

Data publikacji: 2025-08-05 18:30:00